長期負債

企業擴充資產規模, 資金挹注方式可分為:
1.內部融資(internal financing): 盈餘保留下來, 減少分配現金股利, 使用自有資金.
2.外部融資(external financing): 發行新股, 賣出更多股票增資, 發行公司債券, 或向銀行抵押借款.

流動負債: 1年內需要清償的債務, 或企業因營業而發生之債務, 預期於企業之正常營業週期中清償者
長期負債: 1年或久以後始須交付現金, 或藉由提供商品或服務清償.

企業的資產科目呈現其資源配置方式, 而企業的負債與淨值科目則表達其資金的來源. 長期負債與業主權益, 都是屬於長期資金來源, 所以合稱為長期資金.

長期負債之內容:
1.長期銀行借款(long-term bank loans): 公司向銀行所作1年以後始須償還之借款, 包括土地抵押借款、產品開發借款等
2.長期應付票據及款項(long-term notes and accounts payable): 企業開立到期期間超過1年的長期票據, 其目的為向特定象籌指資金
3.應付公司債(bond payable): 公司以債券形式所作之1年以上借款. 發行契約上記載的資料主要包括:
  a.面額(face amount), 或稱到期值(maturity value)
  b.契約利率(contract rate), 又稱票面利率(coupon rate)或名目利率(nominal rate)
  c.相關日期: 包括發行日期、付息日期以及到期日
4.應計退休金負債(accrued pension liabilities): 員工退休金之支付
5.資本租賃負債: 例如般空公司租用飛機或設施會長達一、二十年, 形式雖為租賃, 實質上類似分期付款方式買進資產, 所以會計上認定為資本租賃(capital lease). 短期租賃則屬於營業租賃(operating lease), 如租用辦公室、公寓、協力車等.

現值(present value): 與貨幣的時間價值(time value of money)有關, 在年利率為5%的情況下, $100在1年後會累積至$150, 另一方面, $105即為$100在1年後的終值(future value).

現值 = 終值/(1+市場利率)^年數

折現(discounting): 將未來的現金流入或流出算成現值

公司債券可分為:
1.普通公司債: 發行者為股票公開發行公司
2.轉換公司債(convertible bonds): 發行者為上市或上櫃公司, 且可用一定價格將公司債券轉換為股票, 這是權利而非義務,所以轉換公司債價格高於普通公司債

市場利率(market rate of interest)或稱為有效利率(effective rate of interest), 是市場投資人對於到期日、發行條件與風險類似的債券, 所要求支付之利率.

公司債發行方式:
1.平價發行(issued at par): 若公司債券票面利率等於市場利率, 則債券會以面額發行.
2.折價發行: 票面利率低於發行日市場利率時, 公司債之發行價格會低於公司價面額, 以補償公司債投資人少領的利息, 其差額稱為折價, 會計上用應付公司債折價(discount on bonds payable)表示, 為應付公司債的抵銷科目.
3.溢價發行: 票面利率高於市場利率時, 公司債之發行價格應會高於公司債面額, 以補償發行債券公司超付的利息, 其差額稱為溢價, 會計上用應付公司債溢價(premium on bonds payable)表示.

無論是溢價或折價, 均應於認列利息費用時加以攤銷, 反映發行公司債的企業之實際資金成本. 攤銷方法有直線法與利息法(有效利率法)兩種.

轉換公司債在實務上常簡稱為可轉債或CB, 可轉債持有人有權利在特定時間內、依約定的轉換價格(conversion price)或轉換比率(conversion ratio), 將公司債轉換成以新股發行之普通股或換股權利證書.

轉換價格: 可轉債轉換成普通股的價格
轉換比率: 可轉債持有人在要求轉換為普通股時, 每100元面額可轉債所能獲得的股數
認股權證: 股票認股權證賦予持有人以一定價格購買公司股票權利

長期信用風險指標:
1.負債比率(liability ratio): 總負債/總資產
2.利息保障倍數(time interest earned): 稅前息前淨利/年度利息費用
  => (淨利+所得稅費用+利息費用)/年度利息費用

利息保障倍數也被稱為利息涵蓋比率(interest coverage ratio), 倍數越高表示付息能力越強